靖江糖厂在成立江山制药后，1993年又成立江苏江安制药有限公司（简称江安公司），江安公司是靖江糖厂与印尼三安集团合资的，中外双方各占50%股权，当时靖江糖厂几乎把所有的产品都与印尼方合资了。

1994年，江山制药维C扩产，蒸汽、电力供应不上，这时EA公司出资500万美元，与靖江糖厂合资成立江苏江源热电有限公司（简称江源热电），主要负责为江山制药提供蒸汽、电力，EA公司也正是因为投资江源热电才了解到江山制药业绩奇好，断然决定高价入股的。

1998年，江安公司因为生产成本太高，企业亏损，印尼方以一美元的价格把江安公司股权卖给了靖江糖厂。可此时靖江糖厂也只是一个空壳，没有实力扶持亏损企业，江安公司资金困难被迫停产，工人放假，职工集体上访，这窘况令靖江市政府很头痛。

靖江市政府决定卖掉江安公司，甩掉包袱。考虑到丑女是嫁不掉的，只好把美女和丑女搭配销售，决定卖掉靖江糖厂。

这是一桩很奇怪的买卖，打了一个比喻：一家三个女儿，其中一个女儿不争气，为了拯救这个女儿，就把母亲卖掉了。卖了母亲，顺带就搭进了三个女儿（其实政府也没有什么好办法，只是有点吃亏，为了卖掉一个丑女配售了二个美女）。

江苏省海外企业集团有限公司（简称江苏海企）想趁靖江糖厂经济危机之时，低价收购其在江山制药的部分股权。

1999年3月29日，江山制药三届一次董事会决议，同意靖江糖厂向钟山公司转让其在合营公司的部分股权。经过几轮谈判，江苏海企和靖江糖厂终于谈好了收购价格，可是当收购方案报到靖江市政府的时候，靖江市政府不同意单独买江山制药的股权，要买就一起买。

江苏海企不愿接受江安公司的包袱，收购处于僵持中，就在江苏海企犹豫不决之时，半路杀出一个程咬金——华源集团。

2000年7月，靖江市政府干脆利落地把靖江糖厂卖给了华源集团。

根据江山制药公司合同和章程：

任何一方转让其出资额，不论全部或部分，都需经其他合资方同意。一方转让其全部或部分出资额时，其他合资方有优先购买权。

江苏海企和中粮集团从内心深处是反对转让，因为这涉及江山制药股东实际控制人的变更，怕影响自身的利益。江苏海企本来想行使优先购买权，提出优先购买江山制药的股权，可毕竟这次是地方政府的行为，强龙压不过地头蛇。

靖江市政府振振有词地说：“我们没有变更江山制药的股份，只是把它的‘母亲’给卖了，卖‘母亲’不是卖女儿，没有必要征求各位股东的意见。”

江苏海企和中粮集团吃了闷亏，没有办法行使优先购买权，因为华源集团是间接收购江山制药的股权，股东的优先购买权在这里失灵了。

点评：华源通过收购母公司的方式来控股江山，使中粮集团和江苏海企反省过来，自己同样可以“以其人之道，还治其人之身”，2年后在转让江山制药股权时，华源也遭遇同样的结局，这是否算报应呢？商业战场经常是个轮回，你用什么手段对付别人，就能得到什么回报。