一个老祖宗

纺织行业的成功，使华源跻身于中央兵团，继续做大华源是周玉成的梦想。可纺织行业发展空间已经不大，又处于相对低谷，农机、日化等行业的尝试结果都不理想，因此，华源下一步发展什么新产业是周玉成一直思考的问题。

作为纺织巨头，华源一直和美国杜邦、德国赫斯特等国际纺织巨头合作。从1995年开始，在当时化纤业的利润空间还非常大的情况下，赫斯特开始逐步淡出纺织业，杜邦也试图从纺织领域慢慢撤出。华源的这些合作伙伴开始纷纷转型，将发展的重点转向了制药和生命科学领域。这种战略性的调整无形中使华源受到了启发，华源未来该怎么走？

1999年，周玉成醒悟了，感觉到华源需要转型，进军医药行业。

纺织和制药在表面看似风马牛不相及，但化学纤维和化学制药同源于石油高分子化学领域，都是一个老祖宗。

以石油化学为上游，往下向左走是纺织纤维，向右走是化工原料、再往下走就是医药，这就像一个倒“Y”型，医药和纺织有天然的联系。因此，杜邦、孟山都、巴斯夫、赫斯特、拜耳这些着名的跨国公司，在以制药闻名之前都曾是国际纺织行业的巨头。

华源决定整合医药行业，原因：

第一，全球医药行业有非常好的前景；

第二，中国有一定的优势和机会；

第三，华源具备这个可能。中国医药现状是小而全，过于分散，六七千家医药企业分散在全国所有的省市。如果说纺织行业没有什么特大型企业，市场集中度低，那么医药行业就更低，纺织行业的中型企业都比医药行业的大企业大。医药企业规模小、分散的结果，中国的药只能够走仿制药的道路，因为没有足够的资金去投入研发，只能低端仿制，重复生产。

因此，整合医药行业对华源来说既是挑战，又是机会。

初恋情人

就在华源想进入医药行业，寻找合适的猎物时，却得知江山美人要转让的消息。在江苏海企与靖江市政府讨价还价的过程中，华源闪电出击，迅速与靖江市政府达成协议。

2000年7月，华源集团以2400万元的低价收购了靖江糖厂，从而间接控制了江山制药。可以说江山美人是华源涉足医药产业的初恋情人。

2000年10月31日，浙江凤凰临时股东大会批准：

浙江凤凰以所持有的中纺城51%股权（评估价格为14105万元）及对其1950万元的债权与华源集团所持有的靖江糖厂91。3%股权（评估价格为16137万元）进行置换。

2001年1月11日，靖江糖厂改制为江苏华源，注册资本为14559.9万元，其中华源制药占91.3%，华源集团占8.7%。3月14日，浙江凤凰名称更名为上海华源制药股份有限公司，注册地址迁移至浦东新区。3月21日，浙江凤凰股票简称变为：华源制药。

本次资产置换的结果：华源又一次发挥空手道冠军的水平，低价购买高价转让，等于只用241万元就把中纺城51%的股权买回去了（2400×91.3%-1950）。

小步吞食

华源制药由于合并了江山制药的报表，一转眼，主营业务就从日化行业变成医药行业，实现了华源集团进入医药产业的梦想。

华源制药作为华源集团医药产业整合平台，开始小步收购一些医药企业。

2001年，华源制药通过收购、合资等方式控股了辽宁华源本溪三药、安徽华源朝阳药业、辽宁阜新华源、浙江华源科技、安徽广生制药5家医药公司，参股北京星昊医药公司。

2002年，华源制药投资组建辽宁华源天然药物、上海华源医药科技、上海华源医药营销、高要市华源万可药业、安徽江源药业5家医药公司。

同时，华源制药进一步处理非医药资产，将原先的日化、化工、房地产等公司资产转让，完成向一家医药上市公司的华丽转身。

1999年，销售收入33113万元，净利润1097万元，总资产78489万元，净资产12831万元。

2002年，销售收入88798万元，净利润2026万元，总资产137464万元，净资产16690万元。

对比可以看出，华源制药的总资产、销售收入都变大不少，更大的变化是产业结构变化，医药资产已经替换了日化资产。

点评：转战医药行业是华源重大战略决策，收购靖江糖厂为华源提供了一次低成本扩张的机遇，也是华源整合医药行业的一次练兵，尝到甜头后的华源将大举吞食大批医药公司。