庞师古是追随朱全忠最早的将领之一，他性格为人谨慎沉稳，从来不大呼小叫，每次出兵作战必先向朱全忠请示方略，远征出师也以朱全忠的命令为最高指示，从来不轻举妄动，更是从来不信谣不传谣不受其他同僚蛊惑。所以这次驻扎清口，尽管庞师古率军到达现场后，发觉地势不利，但也并非决定意义的因素，况且是朱全忠指定的驻军地点，估计朱全忠自有道理，因此，庞师古既没有换地方，也没有向朱全忠质疑。这或许就是汴军驻扎清口的综合原因了。

庞师古是一员儒将，遇事沉毅，每临大战必稳扎稳打，经常是在帅帐中边下棋边指挥战斗。大有任凭烽烟四起、我自稳坐中军的气魄。自从朱珍李唐宾死后，汴军中以庞师古战功最多，战绩赫赫。庞师古辉煌的经历粗略数一数都令人震撼，他曾作为主力支援陈州，攻破蔡州，擒斩时溥，伐灭朱瑄，击走朱瑾。当下，庞师古已官居徐州节度使、验校司徒，是汴军中头号军事将领。部下将佐无不对庞师古怀有深深的敬仰之情和敬畏之心。可这话又说回来，如果一个人达到几乎无法无人无有机会再超越的高度时，总不免会产生或多或少的自信自负自傲与自用。尽管庞师古仍然稳重沉毅，但心理上多多少少也积聚了些自我感觉良好的情绪。这时候，他的事业乃至人生的拐点也就来临了，下坡路要比上坡路快得多，因此辉煌在一瞬间就会幻灭。

庞师古仍然习惯于临战时下棋。

庞师古仍然在大帐中饮茶。

庞师古仍然以为自己这次是胜多败少。

庞师古这次对于朱全忠的整体部署仍然深信不疑。

庞师古其实已经自觉不自觉地流露骄兵之象。

庞师古完全有资历有资格骄傲，但是却没有多少机会骄傲。

有些事情可以骄傲多次，一旦失败，了不起从头再来。

然而行军打仗决不能骄傲，因为，兵者自古乃凶器。

一次骄傲会断送三军。

庞师古的副将很小心地提示庞师古：“将军，现在杨行密帅军驻扎在了楚州，我们驻军的清口是淮河下游，地理位置不佳。我军应及早调整部署，争取占据地利优势”。庞师古两根手指捏着棋子在棋盘上方顿了顿，神情没有任何变化，继续将棋子落了下去。落完棋子之后，庞师古用眼角瞟了瞟跟前的副将，轻轻说道：“地利固然重要，我大军岂可轻动。驻扎清口乃大帅亲定，自有军机道理，岂是尔等知晓的。军势如这棋局，千变万化，关键看人怎么应对。”汴军几员将佐似懂非懂地互相看了几眼，没有人再做声。

入夜之后，天气变凉。

初冬的空气已经开始聚集冷飕飕的寒意。淮河南北两岸，十多万军队驻扎的营寨绵延几十里，牛皮帐篷在暗夜里泛着青白的光，如粼粼的波浪起伏不绝。双方营寨箭楼上写着番号的灯笼随着微风轻轻飘摆。灯火阑珊的焰光倒映入淮河水，连接成一串串一片片，分不清哪是汴军的哪是淮军的。沉闷悠长的号角声此起彼伏，顺着厚厚的土地向四周传播开去。偶尔传来几声战马的响鼻声或者磨刀的唰唰声。士兵们很珍惜这大战前的睡眠，不知道明天投入战斗后还能不能活着回来，还能不能再睡上美美的一觉。

庞师古还没有睡，他一手扶案，一手举着一本书，他似乎看书看得了入了神。

这时候，一名哨探跑进帅帐，双手施礼，口中喊道：“报告将军。”

庞师古纹丝没动，低声说道：“讲。”

“报告将军得知，我等刺探到淮南军动向，一支小股部队正在淮河上游填堵沙袋，似乎要拥堵河水。我们可能面临淮水冲灌的危险”。

这时候，庞师古放下手中的书，双目盯着哨探的脸。哨探被庞师古盯得发毛，手心开始冒汗。庞师古突然拍案而起，呵斥道：“大胆，竟然敢用淮军壅水胡言蛊惑我军心，来人推出去斩首！”这名哨探稀里糊涂地就掉了脑袋。不知道清口对于庞师古来说具有何种神秘的军事地位，他也没有明说，但他决意驻扎清口，绝不换地儿。因此，对于任何要让他搬迁的理由一概否定，且坚决打击。这是庞师古犯的一个失误。也可能是庞师古因过于迷信朱全忠而犯下的一个失误。他完全可以再派人去勘察情况，核实一下淮军是否真的在截留河水。若果属实，这对汴军可是个很大的威胁。但是庞师古没有这么做。

杨行密也没有睡觉。杨行密知道汴军的强大，如果与之硬碰硬很可能会失败。因此，杨行密采取了组合策略，以智取代替强攻。

杨行密连夜派朱瑾率领五千人，悄悄地顺着淮河西上。在夜色的掩护下，朱瑾组织人抓紧施工。不到一个时辰，淮南军用沙袋子在淮河中筑起了一道堤坝，将淮河水截留，准备憋足之后决开流水淹灌汴军。完成水坝工事之后，朱瑾率人马渡过淮河。淮南军人衔枚马勒口，一路疾驰绕到清口汴军的背后。拂晓之前，朱瑾命人换上汴军服装番号，改扮成汴军模样。朱瑾下得战马，将手中铁朔戳在地上，命令部下军兵吃了携带的干粮，喂饱战马。这时候太阳刚刚升起，霞光万道，映得大半个天空红彤彤一片。朱瑾看了看铁朔拖在地上的影子，觉得时辰已到，大吼一声，翻身上马，手中令旗一挥。在朱瑾带领下，五千淮南军如脱弦之箭杀奔清口而来。

汴军此时还蒙在鼓里，根本不知道昨夜发生了什么事情。直到朱瑾杀到汴军大营跟前时，汴军还揉着惺忪的眼皮没有辨认出来。一会儿的功夫，喊杀声、哀嚎声、马嘶声爆发，汴军北部大营陷入了混乱。

汴军探报刚刚冲进庞师古帅帐，还没来得及开口报告情况，淮南先锋张训已经率领一万人马从东南角掩杀过来。张训身先士卒，跃马挺枪，破除汴军鹿角丫杈，杀入汴军营阵。

庞师古知道淮南军在搞突袭战，而且不是一路，也绝不会只有这两路。庞师古毕竟宿将，临危不惧，披挂上马，率亲兵卫队驰上高坡阵地，指挥汴军各部抵抗。汴军久经沙场，经过短暂的混乱与仓皇之后，见主帅庞师古在调度指挥，军心稍稍稳定下来。汴军各部分头与淮南军展开搏斗。

正在双方厮杀之际，轰隆一声巨响传来，紧接着淮河水如一堵墙一般朝汴军大营西南部冲来。原来是淮南军炸开了堤坝，憋了一夜的淮河水泛着波涛汹涌而至。俗话说水火无情。汴军士兵、战马、营帐、车辆在大水的冲击下，四散翻滚，顷刻之间，汴军营阵成了一片泥沼泽国。这下子极大地动摇了汴军已不太稳定的军心，挫败了原很旺盛的斗志。庞师古心往下一沉，意识到了问题的严重性，在三重突然袭击之下，几万汴军陷入了混乱。无论一个统帅有多么强大的指挥能力，都无法使一支完全陷入混乱的军队镇定下来。

就在此时，更严重的事情发生了。杨行密率领淮南主力，乘着战舰从淮河南岸杀奔过来。杨行密十分清楚机不可失的道理，如果今天不能彻底击毁庞师古，汴军会很快组织起猛烈的反攻。因此，杨行密下了死命令和重赏，要求部下杀敌立功者有赏，贻误战机者格杀勿论。南北两侧的淮南军将汴军困在中央。此时的汴军已经只有招架之功没有还手之力，各部营寨纷纷溃败，边打边退。兵败如山倒。淮南军完全占据了战场优势，对汴军展开了追击与屠杀。

庞师古身处高坡指挥战斗，额头上逐渐渗出了冷汗，双眉绞索在一起。显然，庞师古在苦苦支撑，他希望淮南军的攻击波能够尽快过去，希望汴军可以喘口气。庞师古心想，只要获得一个时辰的战斗间隙，他就可以重整旗鼓，组织起强有力的反击战，且有能力一举击溃杨行密。

就在庞师古咬紧牙关奋力抵抗的时候，突然，一支冷箭破空飞来，“嘭”的一声刺入庞师古的咽喉。庞师古身体后倾，载落马下。这员驰骋沙场的宿将怒目望着天空，口中喷出一口鲜血，血水在空中划过一道弧线，映着升起的朝阳发出炫目的光华。庞师古气绝而亡。

汴军主帅阵亡，顿时人人失去了缠斗的意志，各自抱头鼠窜。淮南军毫不留情，抓住战机，一路掩杀，穷追不舍。这一仗，汴军覆没一万多人，物资器械粮草损失不计其数。但是，对于朱全忠来说更大的损失是名将庞师古的陨落。

汴军另一路大军在葛从周的率领下，对寿州的攻击战也不太顺利。葛从周遭受到淮南军朱延寿的顽强抵抗。葛从周的特性是坚忍不拔，稳扎稳打，善于劳师持久战，但并不善于突击战，特别是应变能力不够。面对朱延寿这个不按牌理出牌的家伙，葛从周觉得有些不顺手。在朱延寿的偷袭下，葛从周初战不利，决定暂时避敌锋芒，率部队退守到了濠州。

就在葛从周决定调整战略部署的时候，庞师古阵亡兵败的消息传来。这个消息对于汴军无异于晴空霹雳。葛从周感到孤掌难鸣，且对敌人的实力感到估计失度，心里缺乏继续战斗的把握。因此，葛从周决定放弃南攻，撤军北还，待弄清楚战况之后再来战斗。葛从周犯了一个错误。庞师古的失败源自于骄傲大意，杨行密的胜利源自于偷袭成功。如果正面作战，杨行密未必能够战胜葛从周。可是，兵败如山倒，恐慌情绪在汴军中传染与放大，激励情绪在淮南军中扩散和放大。相形之下，汴军在不太强大的淮南军面前迅速由上风转处下风，战斗力大打折扣。

杨行密乘胜追击，与朱延寿合兵一处，对葛从周展开了围剿。在汴军争渡淠水的时候，被淮南军堵截在河边。汴军完全变成了案板上的鱼肉，被淮南军屠戮殆尽。汴军骁将殿后都指挥使牛存节的战马累死倒地，牛存节站在地上，拼出全部力气，瞪着血红的眼睛，挥舞大砍刀，死死守住最后一个渡口，掩护少量汴军和葛从周仓皇渡河。

这时候，福无双至、祸不单行，大败而归残破不全的汴军在回师的路上，天空飘下了纷纷扬扬的大雪，气温骤降。汴军刚刚被河水泡湿的衣服迅速冻成了冰茬子，寒冷刺骨。饥寒交迫之下，侥幸渡河保全性命的汴军又有很多累死、饿死、冻死，撤回徐州的人马不足一千。

两路大军刚刚进入敌境，就遭到灭顶之灾，相继失败覆灭，这对于朱全忠来说是个巨大的打击与挫折。朱全忠一看这种情况，又急又气，转着圈来回踱步，破口大骂庞师古轻敌坏事。应该说，朱全忠的这次兵伐淮南的战略部署是经过统筹考虑的，用兵安排也是比较合理的，出兵的季节气候也适合北方人南下，发动战争的物质条件和政治条件也较充分，按预期是完全可以取得重大胜利的。可是，一个系统工程偏偏毁在了一件小小的差错上。这就是很多历史大事件发生戏剧性与偶然性转折的常见现象，真是让人欢喜让人忧，几家欢乐几家愁，折腾的多少豪杰不得不低下傲然的头。由于庞师古的骄傲大意与死板愚忠，导致了一连串的失败，将朱全忠的南征大计毁于一旦。两路主力先锋失败，朱全忠成了光杆司令，这仗没法打了。朱全忠只好灰溜溜地撤回开封。

杨行密大获全胜，打败了天下第一强藩。这可是重磅炸弹，在中央和地方引起了轩然大波。天下人对杨行密更加刮目相看，杨行密自己也对自己刮目相看起来，似乎个头儿一下子长高了五寸。杨行密非常满意得意快意热情洋溢地给朱全忠写了封信，信中说：“朱大帅啊，你扫荡时溥、击破朱瑄，可谓是声明浩荡，天下仰望，我原本也很佩服你。可是，庞师古、葛从周你这两员虎将实在不争气，来到我这里，才一个照面就全军覆灭，有辱大帅你的英名。我看，还是你亲自来一趟，咱俩在淮河上一决雌雄。”杨行密这封信可是够损的，把朱全忠扎扎实实羞辱了一番。

朱全忠捏着杨行密的信，嘴角死死地憋着，怒气从鼻孔中急促地喷射，肥壮的胸腹剧烈地起伏。大谋士敬翔静静地站在朱全忠侧后方一语不发，他知道此时说什么都没用，说什么都不对，最好是什么都不说。就在接获战败消息的第一时间，敬翔立即给张夫人写了封信。因为敬翔知道，只有张夫人才是唯一能够阻挡盛怒朱全忠做出盲动决定的人。

那还能怎么办？忍着吧。

朱全忠只好忍了。

朱全忠这是第二次兵伐淮南，可又被弱小的杨行密打败。杨行密在江淮之间站稳了脚跟，成了称霸一方的大诸侯。